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12月5日，滬指高開高走，盤中單邊上行，大漲近2%收復(fù)3200點(diǎn)，深成指亦走高漲近1%，創(chuàng)業(yè)板指走勢相對疲弱。兩市成交額突破萬億，北向資金凈買入近60億元。

截至收盤，滬指漲1.76%報(bào)3211.81點(diǎn)，深成指漲0.92%報(bào)11323.34點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.26%報(bào)2377.11點(diǎn)；兩市合計(jì)成交10551億元，北向資金凈買入58.93億元。

盤面上看，保險(xiǎn)、券商、銀行、釀酒等板塊走強(qiáng)，航運(yùn)、港口、建筑、建材、鋼鐵、有色、煤炭、地產(chǎn)等板塊均上揚(yáng)；央企改革、航運(yùn)概念、黃金概念等題材表現(xiàn)活躍，新冠檢測、光伏、儲能概念等走弱。

興業(yè)證券指出，11月以來國內(nèi)疫情出現(xiàn)反復(fù)，成為對經(jīng)濟(jì)預(yù)期以及A股市場的主要抑制力量。而當(dāng)下：1）防疫措施優(yōu)化下，市場對于經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂有望緩解。2）各項(xiàng)“穩(wěn)增長”政策也在加速落地，并有望托底經(jīng)濟(jì)。11月中旬以來，降準(zhǔn)、“金融十六條”、地產(chǎn)“第二支箭”延期擴(kuò)容等政策寬松措施密集加碼，11月28日證監(jiān)會又宣布，決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，標(biāo)志著支持地產(chǎn)融資的“第三箭”射出。3）外部風(fēng)險(xiǎn)也在減弱，外資大幅回流。盡管12月2日公布的美國11月非農(nóng)和平均時薪數(shù)據(jù)再超預(yù)期，但市場仍在繼續(xù)博弈美聯(lián)儲12月放緩加息腳步，帶動美債利率、美元指數(shù)回落，外資重新回流，11月11日以來陸股通北上資金已大幅流入809億。4）從估值、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價來看，當(dāng)前市場仍處于高性價比的底部區(qū)域。截至12月2日上證綜指12.4倍、創(chuàng)業(yè)板指39.5倍的PE估值仍處于歷史底部區(qū)域，與此同時股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價也分別處于2010年以來74%和95%的歷史高位。

結(jié)構(gòu)上，短期內(nèi)繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)+國企央企的修復(fù)機(jī)會。1）消費(fèi)：一方面，防疫政策持續(xù)優(yōu)化，有望提振大消費(fèi)業(yè)績修復(fù)預(yù)期。另一方面，此前10月中旬至11月上旬外資大幅流出一度沖擊外資重倉的消費(fèi)板塊。而近期外資已在快速回落，且消費(fèi)仍是其重點(diǎn)加配的方向。2）國企央企：近期各類政策、事件密集催化。11月21日，證監(jiān)會主席易會滿提出“探索建立具有中國特色的估值體系”。同時，權(quán)重板塊在前期內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊下，當(dāng)前估值已處于歷史底部，存在修復(fù)空間。（作者：吳永芳）

責(zé)編：楊柳彬

來源：證券時報(bào)網(wǎng)